导语：随着全球加密资产监管框架的加速构建，香港正迈出关键一步。据最新消息，香港财经事务及库务局（FSTB）与证券及期货事务监察委员会（SFC）已宣布，计划于2026年向立法会提交针对虚拟资产交易商和托管服务商的专门立法提案。这一举措旨在通过明确的牌照制度，将相关活动纳入《打击洗钱及恐怖分子资金筹集条例》的监管之下，标志着香港在打造亚洲领先虚拟资产枢纽的征程上，其监管拼图正日趋完整。
核心观点与数据：此次立法提案基于一项为期两个月的公众咨询，期间收到了超过190份反馈意见。提案的核心是为虚拟资产交易及托管服务建立一套全新的牌照框架，其监管要求将与现有的证券交易规定看齐。值得注意的是，香港证监会（SFC）已同步启动另一项咨询，计划将监管范围扩展至虚拟资产顾问及基金经理，并要求相关意见在2026年1月23日前提交，这预示着香港的虚拟资产监管网络正在全面收紧与细化。
市场背景分析：香港的监管路径与其打造“亚洲加密资产中心”的战略目标紧密相连，旨在与新加坡等地区竞争。这一立场与中国内地持续强化的虚拟货币打击态势形成鲜明对比。回顾2025年，香港监管机构动作频频：2月，证监会宣布了场外交易的新牌照制度，并审查虚拟资产衍生品及保证金交易；4月，在严格的资产控制和风险披露要求下，批准了持牌交易所和基金的质押服务；而现货加密货币ETF自2024年起已在港交易。这一系列举措共同构成了香港证监会“ASPIRe”路线图的一部分，旨在提升受监管虚拟资产市场的可及性。
投资者应关注的是，拟议的托管制度将重点聚焦于私钥安全和客户资产保护，而交易商规则则与证券中介机构的牌照预期保持一致。监管机构强调，对于顾问和基金经理的监管将遵循“相同业务、相同风险、相同规则”的原则，适用与证券咨询和资产管理服务可比的标准。
结尾预测：尽管2025年Layer 1代币在监管和机构层面取得进展的背景下整体表现不佳，呈现“结构性进步与价格停滞”的分化局面，但香港即将到来的2026年立法，预计将为市场注入明确的合规预期和长期信心。一个更清晰、更全面的监管环境，或将吸引更多传统金融机构和全球资本谨慎而有序地进入香港虚拟资产市场，从而在亚洲乃至全球的加密金融格局中，进一步巩固香港的竞争地位。对于市场参与者而言，紧跟监管动态，提前布局合规能力，将是把握未来机遇的关键。
