近日，美国加密交易平台Coinbase首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗在社交媒体上发出强硬警告，称任何试图重启《GENIUS法案》的行为都将跨越一条“红线”。他公开指责传统银行业正通过游说国会，试图扼杀稳定币的收益功能并限制市场竞争。这场围绕稳定币监管的角力，不仅关乎3100亿美元市场的未来格局，更可能重塑传统金融与加密金融的竞争边界。
据市场分析，阿姆斯特朗的激烈反应源于一项潜在的立法动向。他援引数字资产管理集团高管马克斯·艾弗里的分析指出，部分银行业代表正推动国会对已通过的《GENIUS法案》进行修订。值得注意的是，拟议的修订内容可能超出法案原意——原法案仅禁止稳定币发行商直接支付利息，但允许平台和第三方提供奖励。而新的修订或将广泛限制“奖励”机制，切断平台与第三方间接分享收益的通道。
这场争论的深层背景，是传统银行盈利模式与加密创新之间的根本冲突。分析师指出，当前美国银行将准备金存放在美联储可获得约4%的收益，但普通消费者的传统储蓄账户利率却接近零。稳定币平台通过将部分收益分享给用户，直接威胁到银行赖以生存的低成本存款模式。尽管银行业以“安全担忧”和“保护社区银行存款”为由进行游说，但独立研究显示，“并无证据表明社区银行出现了不成比例的存款外流”。阿姆斯特朗预测，银行的态度将在几年内发生逆转，一旦意识到其中的巨大机遇，它们反而会开始游说争取支付稳定币利息的权利，因此当前的阻挠是“100%的浪费精力”。
值得注意的是，监管战场并非只有对抗。就在上周，美国议员公布了一项讨论草案，旨在为日常加密用户减负，提议对不超过200美元的小额稳定币交易豁免资本利得税。该提案由众议员马克斯·米勒和史蒂文·霍斯福德提出，同时还涉及质押和挖矿的税收问题，允许纳税人将奖励收入的确认延迟长达五年。这显示了立法环境中支持创新与加强监管两股力量的并存。
展望未来，稳定币市场的监管框架仍处于激烈博弈阶段。投资者应关注两个核心动向：一是《GENIUS法案》相关修订提案的进展，这直接决定稳定币收益产品的生存空间；二是小额支付免税等友好政策的立法进程，这将是推动加密货币日常应用的关键。传统金融与加密金融的融合与竞争已进入深水区，监管政策的走向将成为决定下一阶段市场格局的核心变量。
