2025年收官之际，比特币（BTC）在90,000美元关口反复震荡，未能将其有效转化为支撑。然而，在一片谨慎的市场情绪中，Bitfinex交易所的巨鲸们却展现出罕见的多头信心，其长期持仓水平已攀升至近两年高位。本文将结合市场数据与分析师观点，为您梳理比特币进入2026年前必须关注的五大核心动态。
据TradingView数据显示，比特币价格在2025年最后一周的收盘阶段经历了剧烈波动，一度短暂突破90,000美元，但与此前的尝试一样，未能将这一关键心理价位巩固为可靠支撑。随着年度K线即将收尾，交易员们对后续走势保持高度警惕。值得注意的是，上周五价值240亿美元的期权到期，交易员CrypNuevo指出，这为未来几周市场波动加剧打开了大门，并预计重要阻力位在94,300美元和100,000美元。
当前市场呈现出一种分化格局：传统风险资产（除加密货币外）在年末表现活跃，尽管市场对美联储1月再次降息的预期不高。相比之下，加密货币市场则显得相对沉寂。然而，Bitfinex巨鲸的持仓行为构成了一个显著的“希望孤岛”，其多头头寸规模达到近两年峰值，这或许预示着部分大型投资者正在为2026年的长期行情进行布局。
从技术层面分析，多位分析师提供了关键观察点。CrypNuevo提醒投资者关注交易所订单簿的流动性信号，警告中期内比特币价格可能回测85,000美元中位区间。另一方面，知名分析师Michaël van de Poppe则将目光聚焦于20日简单移动平均线（SMA），目前位于89,400美元。他强调，若能有效突破并站稳该均线，将标志着BTC价格走势的“场景转换”。
更为关键的是，未来的价格阻力位与支撑位转换，将与比特币持有者的成本基础高度重合。根据链上分析平台Glassnode的最新数据，短期持有者（STH，指持有BTC不超过6个月的实体）的已实现价格（即平均成本基础）目前为99,785美元。在牛市周期中，这一成本线通常扮演着关键支撑角色。分析师指出，在牛市回调阶段，重新收复STH成本线至关重要。然而，数据显示，在比特币创下历史新高两个多月后，STH实体仍在链上以亏损状态转移代币，每日已实现亏损额（经内部交易过滤和90日SMA平滑处理后）高达3亿美元。
展望2026年，比特币市场正站在一个关键的十字路口。巨鲸的长期押注与短期持有者的亏损压力形成了鲜明对比。投资者应重点关注能否将关键移动平均线转化为支撑，并观察市场对短期持有者成本线的测试情况。尽管当前市场情绪复杂，但值得注意的是，与比特币历史上的牛市回撤幅度相比，今年的回调幅度仍然相对温和。市场预计，随着新年流动性回归，围绕90,000美元关口的争夺战将决定2026年开局的主要基调，而巨鲸的动向将继续成为观察市场深层信心的重要风向标。
