导语：在零手续费模式长期占据主流的去中心化预测市场领域，一则悄然更新的文档引发了行业关注。预言机市场平台Polymarket近期在其文档中更新了针对15分钟加密涨跌市场的收费规则，标志着其长期奉行的零手续费交易模式首次出现裂痕。这一变化虽未正式公告，却已在社区内激起关于市场结构可持续性与流动性激励的深度讨论。
核心变化与数据：据市场分析，Polymarket此次更新的核心在于，对15分钟加密“涨/跌”市场引入了仅针对“吃单者”（Taker）的费用机制。值得注意的是，所收取的费用将每日以USDC稳定币形式重新分配给做市商，作为流动性返利，而非由协议留存。根据文档示例，一笔100份、单价0.50美元的吃单交易，在概率曲线峰值（接近50%）时可能产生约1.56美元的费用，约占交易价值的3%以上。然而，随着市场赔率趋近0%或100%，费用会迅速降至接近零。
市场背景与深层动因分析：分析师指出，这一看似细微的调整，实则是平台针对市场微观结构的一次精准优化。长期以来，预测市场面临着高频交易机器人和“刷量交易”的潜在干扰。此次引入的收费-返利闭环，旨在构建更可持续的流动性激励生态。正如社区用户0x_opus所言，此举旨在“增加对刷量交易的防护”，并强调Polymarket并非“以经典意义向用户收费”，因为资金流向了做市商。另一位交易员kiruwaaaaaa认为，这“直接针对高频机器人”，费用资助的返利将激励更窄的买卖价差和更稳定的流动性。这反映出预言机市场正从追求单纯的用户增长，转向构建更健康、抗操纵的内部经济模型。
影响范围与投资者关注点：投资者应关注，此次收费调整影响范围极为有限。它仅适用于特定15分钟加密市场，而平台绝大多数市场——包括长期事件市场、政治预测市场及其他非加密预测——仍保持零费用。即使在收费市场中，其结构也减轻了对小额或方向性交易的影响：在概率极端值附近费用锐减，且极小额交易费用会向下取整。因此，对于绝大多数Polymarket用户而言，实际影响微乎其微。
结尾预测与行业展望：Polymarket此次低调的规则变更，可能预示着去中心化预测市场赛道的一个新趋势：即从“完全免费”的粗放竞争，转向通过精巧的经济设计来提升市场质量和可持续性。这一模式若能成功激励真实流动性、抑制无效套利，或被其他同类平台借鉴。未来，预言机市场在房地产（如与Parcl的合作）、政治等更复杂领域的拓展中，类似的结构性收费机制或将成为平衡生态各方利益、保障市场稳健运行的关键工具。市场参与者需持续关注此类平台经济模型的演进，以把握其中的风险与机遇。
