Galaxy Digital 全球研究主管 Alex Thorn 表示，尽管公司对比特币长期前景保持乐观，但2026年可能是比特币预测难度最高的一年之一。
Thorn 在12月21日于社交平台 X 上发文指出，明年市场“过于混乱难以预测”，宏观不确定性、政治风险与加密货币市场动能不均等因素交织。他透露，这一判断基于 Galaxy Research 于12月18日发布的报告《2026年加密货币、比特币、DeFi 与 AI 的26项预测》，该报告阐述了公司对加密货币市场及机构采纳趋势的展望。
Thorn 称，当前加密货币市场已深陷熊市阶段，比特币正艰难重建持续的上涨动能。他表示，在该资产明确突破10万至10.5万美元区间前，下行风险依然存在。
衍生品市场凸显了这种不确定性。Thorn 指出，比特币期权定价显示，明年出现极端分化行情的概率大致相当：交易员预计到2026年中，比特币价格可能接近7万美元或13万美元；至年底则可能接近5万美元或25万美元。
期权市场被机构投资者广泛用于对冲未来价格风险，如此宽泛的区间表明专业投资者正在为大幅波动而非单边趋势做准备。
与此同时，Thorn 揭示了市场深层的结构性变化迹象。他表示，比特币长期波动率（衡量长期价格波动幅度的指标）持续下降，部分归因于期权覆盖、收益生成等机构策略的增长，这些策略往往能抑制极端价格波动。
这一演变也体现在比特币的“波动率微笑”曲线中。Thorn 分析称，当前下行保护的成本已高于上行风险暴露，这种模式更常见于股票、大宗商品等成熟宏观资产，而非高增长市场。
Thorn 认为，这些信号有助于解释为何2026年可能出现的区间震荡或“平淡”行情不会动摇比特币的长期价值逻辑。即便价格走低或逼近200周均线等技术位，他预计机构采纳与市场成熟化进程仍将持续。
除短期价格波动外，Galaxy 的长期信心源于更深层的机构融合。公司在12月18日的报告中指出，主流资产配置平台可能将比特币纳入标准模型组合，此举将使该资产通过默认投资策略（而非自主交易）嵌入金融体系。这类纳入将为比特币带来持续的资金流入，与市场周期无关，进一步印证了 Galaxy 的观点：结构性采纳（而非短期波动）将主导2027年及未来的市场格局。
