比特币价格在触及90,000美元大关后陷入停滞，市场正急切寻找开启新一轮牛市、冲击六位数关口的催化剂。据市场分析，零售与机构投资者的需求能否回归，将成为决定2026年比特币走势的核心变量。本文将结合最新链上数据与市场动态，剖析当前多空博弈的关键所在。
核心观点：需求指标转负，市场静待新动能
Capriole Investments的比特币“显性需求”指标显示，需求在最近两周急剧下降，周一已降至-3,491 BTC，为10月21日以来的最低水平。该指标自11月6日以来首次转为负值，表明市场买盘力量正在减弱。与此同时，衡量美国投资者需求的Coinbase溢价指数也大幅下滑，从12月11日的0.031降至目前的-0.08。分析师Mv_Crypto指出，该指数仍显示为深红色柱状图，表明来自美国投资者的抛售压力尚未缓解。
市场背景：机构资金外流，技术面面临关键考验
值得注意的是，现货比特币ETF持续录得资金净流出，上周流出额高达7.82亿美元，这反映出机构投资者在年末同样采取了避险策略。技术面上，比特币价格自12月15日以来已第四次在90,000美元阻力位遇阻回落。这一位置在12月初曾是强劲的支撑位，如今已转化为多空争夺的焦点。TradingView数据显示，BTC/USD交易对目前较93,300美元的年开盘价下跌了6.6%，若无法收复失地，或将面临减半后首个年度收跌的局面。
后市预测：突破在即，目标指向122,000美元？
尽管短期承压，但部分技术分析提供了乐观视角。分析师Jelle指出，月线图上潜在的“隐藏看涨背离”可能预示着即将到来的向上突破。另一位分析师Captain Faibik则发现，在8小时图上，90,000美元水平与一个下降扩散楔形的上趋势线重合。一旦成功突破该形态，价格可能朝着楔形的测量目标——122,000美元发起冲击。投资者应关注，比特币价格目前仍坚守在84,000美元的支撑位上方。市场共识认为，多头若能重新夺回90,000-92,000美元区域，上涨动能将有望恢复。最终，一场由现货ETF资金重新流入所推动的需求侧压力回升，将是2026年实现持续上涨的必要条件。
