近日，韩国头部加密货币交易所Bithumb披露了一组惊人数据：超过260万个长期不活跃的账户中，“沉睡”着价值高达2.918亿美元的加密资产。这一发现不仅揭示了早期零售资金如何在中心化平台中被“遗忘”数年，更引发了市场对潜在流动性冲击的广泛关注。在加密市场新一轮周期启动的背景下，这些“休眠巨鲸”的动向，或将成为一个不可忽视的变量。
据Bithumb交易所披露，在其发起的“休眠资产找回”活动中，共标记了约2916亿韩元（约合2.018亿美元）的客户资产，这些资产分散在260万个超过一年未登录或交易的账户中。更令人惊讶的是，其中部分资产的休眠期已长达4380天，接近12年之久。分析指出，这反映出加密市场早期采纳者的一种普遍现象：数百万用户在早期的牛市周期中入场，但随着市场热度转移或自身兴趣减退，他们逐渐淡出，却将资产留在了交易所。
这一现象的出现，与加密货币市场波动剧烈、用户更迭频繁的特性密不可分。早期，尤其是2013-2017年期间，大量零售投资者被比特币等资产的财富效应吸引入场。然而，随后的漫长熊市、监管不确定性或个人原因，导致许多用户“断联”，但其资产却因市场本身的增值而持续膨胀。值得注意的是，Bithumb发现，部分休眠资产的回报率已超过61000%（即610倍），其表现甚至超越了同期比特币约11338%（约114倍）的涨幅。这直观地展现了早期加密资产投资的巨大潜力，也意味着这些被遗忘的账户中，可能隐藏着价值不菲的“古董级”筹码。
对于整个加密生态而言，如此大规模的休眠资产是一把双刃剑。一方面，它代表了未实现的流动性和潜在的“沉睡供应”，一旦在牛市中被集中唤醒和处置，可能对特定币种的价格产生短期抛压。另一方面，这也暴露出中心化交易所在用户生命周期管理和资产保护方面的挑战。如何有效地与长期不活跃用户沟通，保障其资产安全，并协助其合规找回资产，已成为行业亟待完善的基础设施服务。Bithumb将此活动定位为客户保护的一部分，计划直接通知符合条件的用户并提供账户恢复协助，此举为行业树立了积极范例。
展望未来，随着全球加密市场监管框架逐步清晰、市场基础设施日益完善，以及新一轮牛市预期的增强，预计将有更多“沉睡资产”被唤醒。投资者应关注两方面影响：一是此类资产若重新进入流通，可能带来的局部流动性变化；二是主流交易所或将普遍加强资产唤醒与用户保护服务，这有助于提升行业整体信誉与用户安全感。最终，如何将这些“过去的财富”平稳地融入“未来的市场”，将是检验交易所运营能力和行业成熟度的重要标尺。
