在2025年的最后一天，加密世界见证了又一笔重磅交易。据市场分析，全球最大的稳定币发行商Tether宣布，其在新年前夕购入了8,888枚比特币（BTC），使其公开披露的比特币持仓总量突破96,000枚大关。这笔价值约7.8亿美元的收购，不仅将Tether推升至全球第五大比特币钱包持有者的位置，更揭示了在比特币现货ETF获批、减半周期临近的背景下，一场由大型机构主导的“数字黄金”争夺战正愈演愈烈。
核心数据显示，Tether此次购入的8,888枚BTC，使其比特币地址成为仅次于币安、Robinhood、Bitfinex的第五大持有地址，并在私营企业比特币国库排行榜中位列第二。值得注意的是，这并非Tether的偶然行为。分析师指出，该公司已形成一种模式，即每季度将高达15%的净利润投入购买比特币。这种持续的积累策略，使其在硬资产配置上形成了鲜明特色。
当前的市场背景是，企业将比特币纳入资产负债表的趋势正在全球范围内加速。就在Tether行动的同时，日本上市公司Metaplanet于周二增持了4,279枚BTC，使其国库总量达到35,102枚。而另一巨头Strategy则通过持续发行股权和债券，将其庞大的企业比特币国库规模推高至67万枚以上，稳居全球第一。一场围绕比特币的“企业国库竞赛”已然拉开序幕，这被广泛视为机构对加密货币长期价值的重要背书。
然而，Tether的激进策略也引发了市场审视。其储备资产组合——混合了美国国债、比特币和实物黄金——正面临来自评级机构和分析师的严格审视。国际评级机构标准普尔（S&P）近期就因透明度和资产集中度风险，将USDT的评分从“受限”下调至“薄弱”。前BitMEX首席执行官Arthur Hayes也对Tether储备中比特币和黄金占比不断攀升发出了风险警示。此外，Tether的比特币持仓在年内曾出现波动，从一季度后的超过10万枚有所减少，引发了市场关于其是否在出售比特币的猜测。尽管其CEO Paolo Ardoino予以否认，并解释部分转移与旗下支持的Twenty One Capital公司（截至新年持有43,514枚BTC）有关，但这也增加了其资产结构的复杂性。
展望未来，Tether的举动无疑为2026年的加密市场定下了一个基调：主流机构对以比特币为代表的加密资产的配置，正从“可选”变为“必选”。投资者应关注，这种企业级的囤币行为将持续吸收市场流通量，可能对供需关系和价格产生长期支撑。但同时，对于像Tether这样锚定法币价值的稳定币发行商而言，其将大量储备押注于波动性较高的比特币和黄金，其风险管控能力与储备透明度将成为市场持续关注的焦点。在机遇与风险并存的十字路口，这场由巨头引领的资产配置变革，正深刻重塑着加密市场的格局。
