导语：当市场还在消化比特币现货ETF的余波时，一场更广泛的加密资产“机构化”浪潮已悄然来袭。2025年末，知名加密资管公司Bitwise向美国SEC提交了11只全新的“策略型”加密货币ETF申请，覆盖从DeFi到AI的多个前沿赛道。此举不仅标志着机构产品正从比特币、以太坊向更丰富的山寨币（Altcoin）拓展，更与Grayscale将Bittensor信托转为ETF产品的行动形成呼应，共同指向了“去中心化AI”等新兴主题正成为机构竞逐的下一个风口。
核心观点与数据：Bitwise的“混合投资”策略与Grayscale的AI布局
据Bitwise提交的N-1A文件披露，这11只策略ETF将采取一种创新的“混合投资”模式。每只基金计划将最多60%的资产直接投资于标的代币本身，例如AAVE、UNI、ZEC、SUI等，其余部分则配置于交易所交易产品（ETPs）以及期货、互换等衍生品。这种结构旨在为投资者提供更直接的山寨币敞口，同时利用衍生工具管理风险和流动性。
值得注意的是，就在同一天，Grayscale也提交申请，计划将其Bittensor（TAO）信托转换为交易所交易产品（ETP）。Grayscale董事长Barry Silbert在社交媒体上表示，这一举措反映了去中心化AI正以惊人速度演进，并已成为美国加密市场最新的可投资主题之一。Bittensor作为一个利用加密经济激励来协调机器学习开发的开源网络，其代币TAO用于奖励模型和算力的贡献者，正吸引着寻求超越传统智能合约平台的AI相关加密资产的投资者目光。
市场背景分析：从BTC/ETH到多元资产，ETF竞赛进入2.0阶段
Bitwise此次大规模申请，清晰地揭示了在比特币和以太坊现货ETF取得成功后，发行方正以前所未有的速度将产品范围拓展至更广阔的加密资产领域。此前，Bitwise已推出了与比特币、以太坊、Solana和XRP挂钩的现货ETF，并提交了与SUI、Hyperliquid（HYPE）等资产相关的其他申请。
分析师指出，这一动向背后是机构投资者对多元化配置需求的增长。此次申请文件中提及的其他代币还包括NEAR、TRX、ENA、STRK、Canton Coin（CC）等，覆盖了公链、DeFi、Layer2、AI等多个热门板块。这不仅是产品线的简单扩充，更意味着主流金融市场对加密资产类别认可度的深化，山寨币的机构化通道正在被系统性地打开。
结尾预测：AI与山寨币ETF将如何重塑2026年加密市场格局？
综合Bitwise与Grayscale的同步行动，可以预见，2026年的加密市场将迎来一个以“主题投资”和“精准敞口”为特征的ETF 2.0时代。去中心化AI（如Bittensor/TAO）作为最具叙事潜力的赛道之一，其相关的金融产品将吸引大量传统科技与成长型投资者的资金流入。
投资者应关注，随着更多策略型ETF的获批与上市，一批具备实际用例和增长潜力的山寨币将获得更稳定、长期的机构买盘支撑，其价格波动性与市场结构可能发生深刻变化。同时，这也将对中心化交易所的现货流动性、以及相关衍生品市场的深度提出更高要求。加密资产管理与传统金融的融合，正从旗舰资产向整个生态纵深推进，一个更复杂、更成熟也更充满机会的市场新篇章已然开启。
