在全球数字货币浪潮中，主权数字货币（CBDC）与私人稳定币的路线之争日趋白热化。近日，印度储备银行（RBI）在其最新发布的金融稳定报告中，明确呼吁各国应优先发展央行数字货币，而非私人发行的稳定币，此举或将重塑全球数字金融监管格局。报告同时披露，当前全球仅有尼日利亚、巴哈马和牙买加三个国家成功推出了CBDC，而稳定币市场市值在2025年已从约2050亿美元飙升至3070亿美元。
印度央行在报告中尖锐指出，引入稳定币可能为金融稳定风险创造新的传导渠道，尤其是在市场压力时期。报告强调，CBDC能够维护“货币的单一性和金融体系的完整性”，应作为“最终的结算资产”和“货币信任的锚点”。据市场分析，这一立场与印度政府在《2025-2026年经济调查》中考虑对稳定币进行监管的表态相呼应，但印度央行对加密货币整体采取了更为审慎的态度。
当前，全球数字货币市场正处于关键转型期。一方面，美国、欧洲和亚洲的一系列金融机构正积极布局稳定币业务，看中其相比传统金融通道更快、成本更低的转账优势，推动了该市场市值的迅猛增长。另一方面，根据大西洋理事会的数据，全球虽有49个国家处于CBDC试点阶段，20个国家在开发技术，36个国家在研究，但成功落地的案例寥寥无几。这凸显了CBDC在技术、政策和公众接受度上面临的复杂挑战。
值得注意的是，关于CBDC的争议从未停止。批评者担忧CBDC可能侵犯隐私，并因允许用户成为央行的直接客户而削弱传统金融部门。然而，支持者则认为CBDC能提升支付效率并扩大金融普惠性。印度央行在报告中反驳称，CBDC同样能实现稳定币所承诺的效率、可编程性和即时结算等所有好处，同时还具备央行货币的信誉和安全性优势。
展望未来，分析师指出，各国央行通过政策和监管塑造货币规则的能力将在这场竞赛中起到决定性作用。印度央行的报告无疑为这场全球辩论增添了重要砝码。投资者应关注，在全球金融格局演变中，优先发展主权数字基础设施以维护货币主权和金融稳定，正成为越来越多央行的核心考量。这场由国家信用背书的CBDC与市场驱动的稳定币之间的博弈，其结果将深远影响未来十年全球货币体系的走向。
