在刚刚过去的周末，比特币价格强势突破90,000美元大关，触及三周以来的高点。这一突破是否意味着持续数月的盘整行情已经结束，新一轮牛市正式开启？然而，来自期权市场和现货ETF的资金流向数据，却为这场上涨盛宴泼了一盆冷水，显示出专业交易员与大型投资者对后市仍持谨慎态度。
据市场分析，尽管比特币价格在周六一度站上90,000美元，但投资者对于追高买入显得犹豫不决。一个关键信号是，比特币期货的“基差率”在周五仍低于中性阈值，年化溢价仅为4%，这反映了市场对上行空间的信心不足。与此同时，杠杆多头头寸的需求在反弹中并未显著增加，表明资金并未大举涌入。
值得注意的是，宏观市场的背景同样复杂。尽管标普500指数距离历史高点仅一步之遥，但投资者对经济前景的担忧正在加剧。以科技股为主的纳斯达克指数期货未能收复26,000点关口，市场在人工智能的乐观预期与疲软的美国就业数据之间摇摆。特斯拉第四季度交付量同比下降15%，股价应声下跌，进一步打击了市场风险偏好。
与比特币市场的谨慎形成对比的是，黄金ETF已连续七周录得资金净流入，这可能暗示部分资金正在转向传统避险资产。分析师指出，自12月15日以来，比特币现货ETF已录得超过9亿美元的净流出，这种持续的“失血”现象，与价格上涨形成了鲜明反差，是投资者需要关注的核心矛盾。
展望后市，比特币价格在突破后能否持续上行，关键在于能否有效吸引增量资金并消化上方卖压。目前，期权市场的“看跌期权偏斜”指标仍处于中性区间，远未达到显示市场极度乐观的“倒挂”状态。这意味着，在90,000美元附近，市场的怀疑情绪依然存在，但恐慌性抛售的风险也较低。投资者应密切关注现货ETF的资金流向能否逆转，以及比特币能否成功站稳关键阻力位，这将是判断市场方向转换的重要依据。
